На минувшей неделе единая европейская валюта по отношению к доллару продемонстрировала значительный рост благодаря тотальной слабости последнего по большинству фронтов валютного рынка. Доллар ослаб против всех основных валют, кроме австралийского доллара.

Американская валюта почти всю прошлую пятидневку пребывала под давлением обстоятельств, которые мы охарактеризовали в предыдущем недельном дайджесте. Мы предположили, что валютный рынок будет предвзято реагировать на выходящую в Соединенных Штатах макроэкономическую статистику - в случае выхода слабых данных на валютном рынке будут происходить масштабные распродажи доллара, тогда как благоприятные цифры не вызовут выраженной позитивной реакции американской валюты, поскольку инвестиционное сообщество не склонно верить в готовность ФРС повышать ставку до президентских выборов при любом характере статистики. Действительно, доллар на минувшей неделе не показывал позитивной реакции на неплохие цифры, в т.ч., не сумел окрепнуть в день публикации данных по промышленному производству за июль, показавших прибавку на 0,7% при усредненных прогнозах роста на 0,3%. Опубликованные «минутки» июльского заседания ФРС также ничем не помогли американской валюте.

При этом стремительной просадке доллара не помешали комментарии представителей ФРС в «ястребином» тоне. В начале недели глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли высказался о том, что экономика имеет шансы окрепнуть во второй половине года, и что президентские выборы в США не повлияют на решения ФРС в плане монетарной политики. Далее глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт заявил о реалистичности повышения ключевой ставки до конца года. Наконец, глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс высказался о своем желании увидеть новое повышение ставки ФРС в среднесрочной перспективе - «лучше раньше, чем позже», сказал он.

«Ястребиные» изречения официальных лиц перестали действовать на настроения игроков валютного рынка, хотя по-прежнему оказывают влияние на американский рынок акций. Согласно инструменту Fed Watch от CME Group, игроки фьючерсного рынка ожидают повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании всего в 12%, т.е. главы региональных резервных банков и правда вещают не слишком убедительно для рыночного большинства.
Кроме того, наблюдавшийся на минувшей неделе подъем спекуляций на тему дальнейшего монетарного смягчения в Азии и Европе также не дает инвестиционному сообществу уверовать в возможность монетарного ужесточения в Штатах. С учетом таких антидолларовых настроений мощный скачок валютной паре EUR/USD был обеспечен, и она финишировала чуть выше отметки 1,132.

На этой неделе главным событием станет выступление главы ФРС Джанет Йеллен на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоуле 26 августа. Прошлый руководитель Федрезерва Бен Бернанке использовал это мероприятие для донесения перспектив монетарной политики, тогда как Йеллен от этого воздерживалась, и на этот раз она это изменит. У нас есть основания полагать, что Йеллен выскажется в унисон с Дадли и Уильямсом, и это сможет придать доллару сил для отскока. При этом до пятницы давление на американскую валюту может сохраняться.

Стоит отметить, что в один день с выступлением Йеллен в США выйдут пересмотренные данные по ВВП за второй квартал, которые могут оказаться хуже предварительных.